2025貝殼財經(jīng)年會之“中小企業(yè)如何借助北交所創(chuàng)新成長”圓桌討論現(xiàn)場。
7月11日，2025貝殼財經(jīng)年會“科創(chuàng)與金融共振，北交所助力‘新質(zhì)’先鋒”主題分論壇啟幕。
在圓桌討論環(huán)節(jié)，并行科技董事長、總經(jīng)理陳健，錦波生物董事、副總經(jīng)理兼董事會秘書唐夢華及華嶺股份副總經(jīng)理周軍三位北證市場上市公司高管齊聚，并同三位長期耕耘北證市場的“生態(tài)圈”機構(gòu)代表——開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱、北京銀行科技金融部總經(jīng)理王曉寧、萬家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇，共同就“中小企業(yè)如何借助北交所創(chuàng)新成長”這一話題進行了深入討論。
再融資“添翼”，北證市場首批“雙指數(shù)成份股”談成長收獲
2025年上半年收官，北證50指數(shù)大漲39.45%，領(lǐng)漲A股全市場主要指數(shù)。6月底，北證市場正式啟動北證專精特新指數(shù)，這意味著北交所進入“雙指數(shù)時代”，并行科技、錦波生物與華嶺股份均是首批“雙指數(shù)成份股”。
2025年春節(jié)后，隨著“深度求索”（Deepseek）人工智能大模型推出，觸發(fā)了中國資產(chǎn)價值重估，A股市場算力股備受市場關(guān)注，其中就包括全A股市場中首家提供專業(yè)算力服務(wù)的上市公司——并行科技。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日收盤，并行科技股價年內(nèi)已漲106.82%，而年初時并行科技股價最高漲幅曾超過300%。
陳健在圓桌現(xiàn)場坦言，算力服務(wù)是資本密集型和人才密集型行業(yè)。目前，公司在手訂單充裕，銀行授信額度充裕，但公司凈資產(chǎn)總額不足，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率較高，期望進一步拓寬融資渠道，通過各類直接融資和間接融資工具增加公司凈資產(chǎn)，增強資本開支能力，支持業(yè)務(wù)長期高速發(fā)展。
作為“A股市場重組膠原蛋白第一股”的錦波生物，2025年上半年內(nèi)股價、市值雙雙躍升至北交所第一名。回顧在北交所的上市經(jīng)歷，唐夢華表示：“北交所是最適合我們的交易場所?！?/p>
在她看來，北交所的機制設(shè)置更符合公司發(fā)展需求?！氨苯凰陌l(fā)行規(guī)模沒有滬深兩市那么高，我們可以根據(jù)實際需要進行融資，發(fā)行比例更加靈活，也為未來的再融資奠定了基礎(chǔ)，同時北交所上市提升了公司的市場形象和品牌公信力，也推動了業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>
作為國內(nèi)第一家專業(yè)集成電路測試服務(wù)企業(yè)，成立于2001年的華嶺股份是國家及上海市的公共服務(wù)平臺、技術(shù)創(chuàng)新中心、工程中心，涵蓋晶圓測試、IC成品測試、測試驗證分析等服務(wù)。2022年，華嶺股份成功登陸北交所，成為北證市場芯片行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。華嶺股份在研發(fā)方面保持較高比例的投入，年報顯示，2024年華嶺股份研發(fā)投入占比達到21.33%。
周軍指出，基于行業(yè)特性，華嶺股份在業(yè)務(wù)發(fā)展中特別依賴高精尖測試設(shè)備，鑒于這些設(shè)備屬于重資產(chǎn)投入，華嶺股份持續(xù)強化研發(fā)力度，推動技術(shù)升級和效率提升。對于華嶺股份這樣的重資產(chǎn)企業(yè)來說，設(shè)備折舊可能帶來一定的成本壓力，進而短暫影響盈利和估值。然而，作為一家高科技企業(yè)，他堅持通過技術(shù)迭代和創(chuàng)新在賽道中脫穎而出。
“生態(tài)圈”攜手，推動創(chuàng)新型中小企業(yè)在北交所壯大
在北交所“生態(tài)圈”中，券商投研機構(gòu)、公募基金以及商業(yè)銀行等機構(gòu)扮演著重要角色。券商投研機構(gòu)通過專業(yè)研究分析，為市場提供投資策略和風(fēng)險評估；公募基金作為重要買方，積極參與新股發(fā)行和二級市場交易，提升北交所流動性和定價效率；商業(yè)銀行則提供托管、結(jié)算及融資支持，助力中小企業(yè)上市融資。這些機構(gòu)正在以各自的方式，攜手推動創(chuàng)新型中小企業(yè)在北證市場扎根、壯大。
展望下半年，諸海濱表示，推動北交所在高質(zhì)量基礎(chǔ)上實現(xiàn)快速擴容是市場各方共同關(guān)注的重點。他希望北交所能盡快實現(xiàn)總市值破1萬億元的大關(guān)，但這需要政策與市場的協(xié)同努力。其中，一個值得期待的方向是在并購重組政策、再融資政策上，能夠給予北交所上市公司更加精準(zhǔn)的支持和更加廣闊的拓展空間。
此外，他特別提到，“920號段”改革已經(jīng)推進了一段時間，各項準(zhǔn)備基本就緒。北交所上市公司以“920號段”全新的身份和投資人“見面”，也是下半年值得大家期待的一個事情。
當(dāng)前，科技成為拉動我國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力。今年以來國家出臺多項政策，支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。據(jù)王曉寧介紹，今年上半年北京銀行也圍繞如何更好地服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)，進行了創(chuàng)新。
“首先，圍繞與創(chuàng)投、私募的合作，我們推出了‘e投貸’產(chǎn)品，聚焦北京市八只政府投資基金被投企業(yè)，重塑企業(yè)評價體系，通過‘線上+線下’雙通道審批，為獲得股權(quán)融資的科技創(chuàng)新企業(yè)提供貸款支持?！蓖鯐詫幈硎?，北京銀行還結(jié)合科技金融方面的政策，推出了創(chuàng)新積分貸，圍繞政府給予企業(yè)創(chuàng)新積分的評價給予貸款。“企業(yè)上市后，我們還提供配資相關(guān)服務(wù)，為企業(yè)量身定制產(chǎn)品，總之，北京銀行的服務(wù)將伴隨企業(yè)全生命周期進行，這也是我們的獨到之處?！彼f道。
Wind顯示，截至2025年7月5日，葉勇管理的萬家北交所慧選兩年定開A與萬家北交所慧選兩年定開C，近一年回報分別是137.18%與136.03%，大幅跑贏同類基金。葉勇表示，在選股策略方面，萬家北交所慧選基金主要遵循“好公司、低價格、拿得住”這9個字。
“我們對好公司有一套綜合的評價體系，就像醫(yī)生給人看病一樣，有一個‘體檢表’，指標(biāo)可能涵蓋歷史沿革、團隊構(gòu)成、核心技術(shù)、核心產(chǎn)品、市場競爭力、財務(wù)數(shù)據(jù)等，通過綜合的評價體系，判斷一家公司是不是好公司?！彼忉尩?。
新京報貝殼財經(jīng)記者 黃鑫宇 編輯 王進雨 校對 劉軍
